«Ожидания снижения процентных ставок немедленно отражаются»… Влияние улучшения спроса и предложения и массового выпуска показателей

(Сеул = Yonhap News) Репортер Сон Ын Гён = Процентные ставки по депозитным сертификатам (CD) в этом году резко упали, отражая ожидания снижения базовой процентной ставки.

По данным финансовой информационной компании Yonhap Infomax, 20-го числа доходность 91-дневных компакт-дисков составила 2,99% 15-го числа и остается на этом уровне с тех пор. Он упал на 40 б.п. (1 б.п. = 0,01% пункта) с 3,39% в конце прошлого года.

Доходность 91-дневных компакт-дисков в диапазоне 2% составила примерно 2 года и 4 месяца с 19 сентября 2022 года.

В то время процентная ставка CD демонстрировала тенденцию к повышению с диапазона 2% до диапазона 3%, что отражало повышение базовой процентной ставки Банка Кореи. После этого было осуществлено дополнительное повышение базовой процентной ставки, и из-за последствий инцидента в Леголенде произошел краткосрочный кризис денежного рынка, а процентная ставка по депозитным сертификатам взлетела до уровня 4% впервые за 14 лет.

CD — это сертификат, выданный банком, который дает ему право на перевод. Как правило, банки выпускают облигации институциональным инвесторам, таким как управляющие компании и страховые компании, для привлечения средств, а Корейская ассоциация финансовых инвестиций рассчитывает и объявляет доходность выпуска компакт-дисков коммерческих банков с кредитным рейтингом «ААА» каждый рабочий день.

Эксперты полагают, что недавнее падение процентных ставок по депозитным сертификатам является результатом немедленного отражения ожиданий снижения базовой процентной ставки, в отличие от прошлого.

Донграк, исследователь Daishin Securities, сказал: «Процентная ставка CD, которая раньше реагировала жестко, быстро упала, когда мы вошли в цикл снижения процентных ставок, особенно в этом месяце».

Обычно по компакт-дискам совершается не так много транзакций, поэтому волатильность процентных ставок невелика. В частности, снижение процентных ставок недостаточно отражает движение процентных ставок на рынке, поэтому жесткость снижения является сильной, а когда рынок становится нестабильным, кредитный риск становится очевидным и происходит превышение.

Эти характеристики и недостатки процентной ставки CD также являются причиной того, что финансовые власти пытаются установить безрисковую базовую ставку Кореи (KOFR, медь) вместо процентной ставки CD в качестве базовой процентной ставки.

Некоторые участники рынка говорят, что причина, по которой недавняя процентная ставка CD смогла в значительной степени отразить ожидания снижения процентной ставки, заключалась в том, что влияние условий спроса и предложения на краткосрочном денежном рынке в начале года улучшилось по сравнению с ситуацией в начале года. конце года, что совпало с ожиданиями снижения процентных ставок, а также потому, что выпуск индексных компакт-дисков увеличился.

В конце года количество операций сокращается из-за закрытия книг институциональными инвесторами и увеличения спроса на корпоративные расчеты, что приводит к увеличению выкупа фондов денежного рынка (MMF) и фондов краткосрочных облигаций, в основном инвестирующих. Когда средства изымаются из ММФ, спрос и предложение на рынке краткосрочных денег становятся ограниченными, а процентные ставки имеют тенденцию расти.

Из-за таких сезонных факторов доходность 91-дневных депозитных сертификатов также продемонстрировала тенденцию к росту в декабре, но интерпретируется, что процентные ставки также упали по мере улучшения спроса и предложения, при этом учреждения снова стали более активными в использовании средств в начале года. .

Что касается выпуска, в этом месяце банки выпустили депозитные сертификаты на сумму 2,7 триллиона вон, а банк Standard Chartered (SC) выпустил депозитные сертификаты со сроком погашения 83 и 81 день, которые являются индикаторными продуктами (диски со сроком погашения от 80 до 100 дней) на бирже. 7 и 9 числа этого месяца были выпущены соответственно 500 миллиардов вон (3,05%) и 300 миллиардов вон (3,00%). Поскольку выпуск индекса был немедленно отражен в окончательной котировке, процентная ставка CD объявила о падении на 5 б.п. и 4 б.п. в рабочий день.

Представитель Банка Кореи предсказал: «Процентная ставка по депозитным сертификатам, похоже, быстро упала, поскольку спрос и предложение были плохими в конце года, а затем внезапно улучшилась в начале года», – добавил он: «Начиная с базовой». процентная ставка была заморожена Комитетом по денежно-кредитной политике в январе, снижение, скорее всего, замедлится».